原文标题：《2023: Crypto VC Seeks a Bottom》

撰文：Alex Thorn、Gabe Parker，galaxy

编译：Lynn，火星财经

介绍

2023 年对于加密货币来说是具有里程碑意义的一年，BTC 上涨了 160% 以上，ETH 上涨了 90%，但加密货币风险投资仍较 2022 年的辉煌年份大幅下降。紧缩的货币政策增加了资本成本，全面减少了风险投资配置，而风险投资支持的加密货币行业初创公司的几起重大爆炸进一步降低了配置者的投资兴趣。最终，2023 年结束时，加密货币风险投资的投资额仅为前两年的 1/3，交易额仅略多于前两年。然而，加密货币行业似乎将在 2024 年激增，而各国央行也准备放松货币政策，这两者的结合可能会导致今年人们对加密货币风险投资重新产生兴趣。

风险投资 交易数量和投资资本

从交易数量和投资资本来看，2023 年是加密货币风险投资的第三大年份，尽管这两个指标均较 2022 年大幅下降。

按季度来看，交易数量和资本投资继续创下新低。2023 年第四季度 359 笔交易投资 19.8 亿美元，略低于 2023 年第三季度。

交易数量创 2020 年第二季度以来的最低点，投资资本创 2020 年第四季度以来的最低水平。

风险投资资金投资和比特币价格

虽然风险投资通常与比特币价格相关，但这种相关性在 2023 年显着打破，比特币上涨 160%，而加密货币风险投资资本投资不断创下新低。

阶段性风险投资

整个 2023 年，早期公司占据了风险投资交易的大部分，这一趋势在全年加速。2020 年第三季度和第四季度，只有不到 20% 的交易是由后期公司完成的。

虽然种子前交易份额从 2022 年中期到 2023 年中期有所增长，但最早阶段的交易份额在 2023 年下半年急剧下降。

估值和交易规模

风险投资支持的加密货币公司估值在 2023 年大幅下降，第四季度达到 2020 年第四季度以来的最低投前估值中位数，而所有风险投资的投前估值在 2022 年初最初下降后保持相对稳定。第四季度较 2022 年第三季度 450 万美元的历史高点下降了 33%。

按行业划分的投资

建立交易、交易所、投资和贷款公司的初创公司连续第四个季度筹集了最多的风险投资资金（占总额的 27%）。我们的第 2 层和互操作性类别首次筹集了第二大资金 (16%)，其中以 Wormhole 的 2.25 亿美元融资领衔。Web3 以 12% 的融资额排名第三。我们的新人工智能类别稳定在所有筹集资金的 3% 左右。